18 Июнь, 2007
Как греки помогают определить какой фонд лучше
Автор: Александр Кораблев | Рубрика: Uncategorized
Название провокационное? На самом деле жители солнечной Греции тут не причем. Просто в сленге торговцев опционов греческие буквы, используемые в качестве обозначений характеристик опционов, называются греками.
В ПИФах есть свои греки: альфа, бета и шарпа (это правда не буква греческого алфавита, но без этого показателя все-равно никуда). И без этих загадочных букв и цифр, которые за ними скрываются, отбор фондов в большей степени напоминает гадание на кофейной гуще.
Давайте пройдемся по этим показателям по порядку.
Коэффициент бета показывает степень риска фонда относительно некоторого рыночного портфеля (индекса). Я раз в месяц рассчитываю данный коэффициент для индексных фондов. Если этот коэффициент равен 1, то наш фонд идеальный индексный фонд: растет, когда индекс растет, падает, когда индекс падает и при этом изменения пропорциональны изменению индекса.
Если коэффициент больше 1, то такой фонд более рискованный. Он будет расти быстрее индекса, но и падать глубже. Соответственно при бета меньшей 1 фонд менее рискованный.
Альфа очень важный показатель. Это показатель эффективности управления фондом. При значениях больших 0, фонд управляется более эффективно: его средняя доходность выше эталонного портфеля (индекса). Для индексного ПИФа альфа должна быть равной 0: не должно быть отличий от эталонного портфеля.
И еще один показатель – коэффициент Шарпа. Это не совсем грек, но важность его нисколько не меньше. Это тоже показатель эффективности управления портфелем. Но в качестве эталона берется не индекс, как при расчете альфы, а безрисковый инструмент. Чем выше Шарпа, тем лучше фонд.
Считать эти коэффициенты ручками для каждого из фондов на рынке очень сложно. Благо в Интернете есть люди, которые все уже посчитали и выложили в открытый доступ. Посмотреть этот рейтинг можно здесь: http://rich4you.ru/reiting.php
Что теперь можно покупать фонд? В общем-то нет. Выбор фонда сделан на половину. Теперь нужно оценить самих управляющих. А это с помощью коэффициентов сделать достаточно сложно. Да и составить финансовый план не мешает.
P.S. Некоторую дополнительную информацию по этим коэффициентам можно найти здесь: Коэффициенты альфа, бета и Шарпа
Ей грех не интересоваться 
